连轮胎厂的老板都认识这个名字, 可普通投资者却没怎么听过——给轮胎提供骨架支撑的大业股份, 眼下正受到上游和下游两边的挤压, 盈利出现的压力是非常明显的。
01.钢帘线龙头绑定轮胎周期
大业股份的主营业务涉及钢帘线、胎圈钢丝以及钢绞线这些产品的生产与销售, 其核心的产品是专门为轮胎所配套的钢帘线, 该产品的下游客户主要是那些从事轮胎制造的厂商。公司在钢帘线这个细分的业务领域内占据了市场领先地位, 公司是凭借规模化的生产能力以及广泛的客户基础来维持自己的市场份额的。
公司的经营业绩和轮胎行业整体的景气程度之间存在着非常高程度的关联关系, 当轮胎的出货量处于较高水平的时候, 与之配套的材料的市场需求也会同步出现增长的态势, 一旦轮胎行业内部开始打价格战, 那么钢帘线这种产品的议价空间就会被不断压缩, 这使得企业的盈利能力会随着行业周期的变化而出现大幅度的波动现象。
02.利润波动与2025年亏损
从财务数据的角度去看, 该公司的营收体量确实是比较大的, 但是利润的稳定性是存在不足的。在2025年的时候出现了比较明显的亏损情况。到了2026年上半年, 经营状况虽然有所好转。可是主营业务的盈利能力还是相对比较弱的。整体还没有回到以前的那个正常的盈利水平上去。
钢帘线这个产品的同质化程度是比较高的, 行业的竞争是比较激烈的, 所以它的毛利率长期都处在比较低的这个区间里面, 企业主要还是要靠走量的方式来获取利润的, 面对下游的轮胎厂是在持续进行压价的这种情况, 企业的议价能力是比较有限的, 因此利润空间是在被不断地压缩的。
03.上游原材料价格波动
钢帘线生产是严重依赖于钢材以及金属原材料的, 上游方面的价格如果发生了波动, 那是会直接传达到生产成本里面的。在二零二四年到二零二六年这段期间, 钢材的价格是经过了好多次大幅度震荡的, 企业的成本端确实是承受了压力, 而下游方面钢帘线的售价是很难同步进行上调的。
成本在上涨, 售价也被压着, 企业处在中间的位置, 毛利从两头受到挤压。在轮胎行业的产能出现过剩, 并且价格战持续的大的背景之下, 这种被动的处境在短期之内很难得到根本性的改善。
04.新业务与海外拓展
公司为了要突破钢帘线这个主要业务里出现的瓶颈, 所以现在打算去布局那些附加值比较高的高阶钢丝成品以及海外市场这样的方向。
这一条路走的没错, 是找对了方法, 但是呢, 新的业务板块目前还正处在刚开始往上爬的阶段, 也就是还在爬坡的过程中, 所以对整体收入的贡献力量还显得非常有限；而在海外市场那里会遭遇很强烈的本地化竞争挑战, 因为渠道建设方面的能力还没跟上, 所以导致市场拓展的速度受到了很大的制约。
从目前现有的节奏来看, 新的业务在短期之内很难把整体的销售业绩给撑起来。主要业务还是得依靠轮胎市场的周期出现回暖的现象。新的业务还没有达到放量增长的程度。公司正好处在一个过渡的环节里面。这个阶段的特点是老的 business 不好赚钱。可是新的业务又还没有发展起来。
05.盘面特征与资金博弈
从技术的角度来看, 大业股份这个股票它是属于那些生产轮胎和汽车零部件的企业里面中等规模的股份公司。它的股价涨跌, 其实更多地是跟着整个这个行业板块的市场情绪走, 同时也受到这种顺着经济周期预期的影响在波动。
当市场开始炒作轮胎价格要涨价或者汽车产业有好消息利好的时候, 这个股票的股价就会在短期的时间内因为放大量交易而快速上涨。但是, 一旦这种炒作的热度慢慢退下去了, 它的股价又会迅速地回落掉。
现在这个股票里, 散户的比例比较高, 机构持有的份额一般般, 外面那些聪明外资参与进来的程度也不高。所以这股价很难走出那种一直往上走的单边行情,上面被套住的筹码压力很大龙南市就业服务平台, 很容易冲高之后又掉下来。在短线里面进行投机博弈的特征非常明显。
06.轮胎刚需与中长期前景
轮胎它是汽车必须用到的产品, 因为存量的车辆都需要更换轮胎, 所以这个需求给钢帘线提供了基础的基本盘。如果轮胎行业的景气度能够回暖, 并且产能也得到了出清, 那么作为龙头的大业股份就有望最先受益。另外, 海外市场的拓展也可以打开新的增量空间。
不过, 现在当下的轮胎产业里面, 产能过剩的情况是很明显的, 而且价格战也没有见到尽头, 所以配套材料的提价空间是受到限制的。公司在行业里面的龙头地位是比较稳固的, 这是公司的优势方面。
但是, 这个环节是属于基础性的环节, 而且市场竞争也是相当充分的, 这是公司的不足之处。在中长期来说, 利润能不能得到兑现, 还要取决于两个方面的情况, 一方面是行业里面的出清节奏, 另一方面是新产品的放量速度。
现在的人都在问, 那个轮胎行业里的价格战到底还要坚持个什么劲儿才会停? 请你在那个能说话的低处把心里的看法都说出来, 要是觉得这话有点道理, 就顺手把那个赞给点了, 然后再跟大家分享一下。
