魔芋零食这一品类的增速, 先是达到过155%, 然后突然就掉到了11%。盐津铺子在前三季度的净利润同比下降了4.26%。这种靠单一产品来带动增长的模式, 眼下正面临非常严峻的考验。
01.三季报数据揭示业绩拐点
在10月27日那天, 盐津铺子这家公司披露了关于投资者关系活动的具体记录信息, 其中透露出的数据情况是这样的, 就是前三季度期间的营业收入金额大约为45.31亿元, 这个数字跟去年同期相比仅仅增长了百分之2.36, 而同时期内的归母净利润金额大概约为5.79亿元, 这个数值跟去年同期相比则出现了百分之4.26的下降幅度, 由此可见其增长动能明显的减弱了下来。
如果在单季度的维度上进行观察的话, 第三季度的营业收入大概是在14.61元左右, 这个数据跟前一年度同期相比, 下降了大约1.7%；与此同时, 归属于母公司股东的净利润大概是1.54亿元左右, 这个数字跟前一年度同期相比, 出现了非常大幅度地滑落, 下滑比例为33.77%, 这个跌幅在近好几个季度里面, 算是单季度跌幅最大的情况了。
02.渠道调整与成本双重挤压
公司把收入下滑的原因归结为对定量流通渠道还有电商渠道做了主动的调整, 另外, 销售费用率往上攀升, 社保基数也提高了, 再加上原材料成本的压力, 这三重因素一起作用, 就把公司的利润空间给侵蚀了。
盘古智库的高级研究员江瀚做了分析, 他认为魔芋零食市场的降温, 最核心的原因在于低卡健康这个概念的好时候已经过去了, 因为超30个品牌密集地涌进来了, 这就导致了价格战和渠道方面的恶性内卷, 彻底挤压了增长空间。
03.魔芋品类从爆款走向瓶颈
从2023年到2025年, 公司魔芋零食的收入出现了明显的变化, 这个收入数字先是4.76亿元, 后来增加到了17.37亿元, 在2025年这一类别的收入占比第一次超过了百分之三十的界限, 从而成为了第一大品类, 这里面"大魔王"麻酱素毛肚起到了非常关键的作用。
然而, 在2026年的上半年期间, 该品类的增速从高企的同一年同期155.1%这样的水平, 大幅度下滑到了11.28%这样一个数值, 到了前三季度的时候, 其收入的同比情况基本就是持平的状态, 由此可见, 由那个大单品所驱动的增长引擎, 明显地出现了减速的迹象。
04.赛道竞争加剧数据印证
根据马上赢数据提供的情况来看, 在2026年二季度的时候, 关于魔芋零食这一块业务的销售表现, 其具体的数值出现了下降的现象, 同比下降的幅度是达到了8.03%这个程度的, 与此同时呢, 像卫龙这样的品牌,以及三只松鼠、劲仔等等品牌也是在这种时期密集地进入了该领域龙南市就业服务平台, 这种行为使得市场上的渠道资源遭到了进一步的分割, 同时也导致消费者的注意力被分散到了更多的地方去。
江瀚他觉得, 魔芋这个品类现在已经不再是那个靠概念就能吃红利的阶段了, 而是已经进入到了存量竞争的时期里, 品牌方面必须得从那个只依赖单个产品爆火的情况, 转向去把多个品类的布局给搞起来, 这样才有可能继续保持住那种可持续的规模上的增长。
05.海味与蛋制品能否接棒增长
2026年上半年的时候, 那个海味的零食这块的收入大约是5.65个亿, 和以前相比是增长了中国55.68这样的比例。
与此同时, 那个健康的蛋制品的收入大约是4.68个亿左右, 同样是同比增长了51.23的百分比到了三季度的时候。这两部分的增长势态还是一样的延续了超过百分之三十和超过百分之五十的这样一个趋势情况。
战略定位专家詹军豪指出, 海味和蛋制品方面有着相对稳定的基本盘, 不过体量是有限的, 同质化竞争同样非常激烈, 短时间内难以复刻"大魔王"级的爆发来填补魔芋缺口。
06.公司应对与后市悬念
盐津铺子说魔芋是超级食材的这个说法逻辑没有变, 在9月份的时侯已经推出了贡菜魔芋这样的新产品, 并且在渠道那边的反馈是比较好的, 在未来的时间里边将会依赖新产品的开拓工作以及麻酱素毛肚渗透率提升这样的事去寻找新的增长抓手。
记者针对三季度的业绩表现以及魔芋销售的细节问题, 给公司发去了采访用的函件。但是, 直到发稿的时候为止, 还没有获得回复。因此, 市场方面对于其增长的故事能够继续延续下去这件事儿, 还是存在很多悬念的。
很多人都在关心盐津铺子这个公司, 想知道它能不能靠着卖海鲜味道和蛋制品这两样东西, 把魔芋增长放缓之后留下的那个空挡给接住。如果你也有这样的疑惑, 欢迎你在下面留言发表自己的看法。要是你觉得这段话写得有价值, 不妨点个赞再分享一下。
